Austriecii de la Erste cumpără 6,29% din BCR de la SIF Oltenia pentru 140 mil. euro

25 iun 2018 Autor: Dan Grigore Ivan

Vezi galeria foto Multiplul capitalurilor proprii al BCR este de 1,35, în condiţiile în care în Europa multiplul este în jur de 1, ba chiar şi subunitar

♦ Tranzacţia curentă estimează BCR la 2,22 mld. euro, echivalentul a 14% din totalul valorii de piaţă a Erste Bank ♦ Înainte de încheierea tranzacţiei, SIF Oltenia a avut expuneri pe toate cele mai mari trei bănci din România, acestea cumulând o pondere a portofoliului de 44,47% la finalul lui 2017. 

O poveste veche, neîncheiată de ani de zile, deşi multe zvonuri au tot trenat asupra su­biectului, pare să se apro­pie de final după ce Erste a anunţat luni că va îndrepta către SIF Oltenia 140 mil. euro în schimbul partici­paţiei de 6,29% în cadrul BCR, deţinerea băncii austriece ajungând în felul acesta la 99,88%, după 13 ani de la privatizare.

Tranzacţia curentă estimează BCR la 2,22 miliarde euro, echivalentul a 14% din totalul valorii de piaţă a Erste Bank. Totodată, multiplul capitalurilor proprii este de 1,35, în condiţiile în care în Europa multiplul este în jur de 1, ba chiar şi subunitar. La momentul privativării, Erste a plătit un multiplu de 6 pentru capitalul propriu al BCR.

„Dacă tendinţa generală este ca grupurile bancare internaţionale să aleagă dezinvestirea şi reducerea expunerilor, noi ne reconfirmăm astfel viziunea pe termen lung asupra potenţialului excepţional al regiunii ECE. Tranzacţia care va urma pe baza acestui acord va face din Erste Group unul dintre cei mai mari investitori străini din România în 2018“, spune Andreas Treichl, CEO al Erste Group.

Spre comparaţie, Banca Transilvania, a doua bancă după active din sistemul ro­mânesc, are o capitalizare bursieră de 10,2 mi­liarde lei (2,2 miliarde euro), urmată de BRD cu o valoare de piaţă de 9,1 mi­liarde lei (1,99 miliarde euro).

Înainte de încheierea tranzacţiei, SIF Oltenia a avut expuneri pe toate cele mai mari trei bănci din România, acestea cumulând o pondere a portofoliului de 44,47% la finalul lui 2017. 

Cele cinci SIF-uri deţineau 30% din capitalul social al BCR şi se puteau baza şi pe un drept de veto care făcea, cel puţin teoretic, pachetul şi mai valoros. SIF Oltenia (SIF 5) a fost singura dintre cele cinci SIF-uri care nu a dorit să îşi vândă pachetul de acţiuni BCR. Restul SIF-urilor au vândut în 2011 şi au primit aproximativ 28 milioane de euro şi 1% din capitalul social al Erste.

În momentul de faţă, Erste Bank (EBS) are o capitalizare bursieră de 71,7 miliarde lei (15,6 miliarde euro) pe piaţa de capital de la Bucureşti, astfel 1% din valoarea de piaţă a Erste ar reprezenta 717,7 milioane lei (156 milioane euro). Totodată, indicele BET a crescut din 2011 şi până în prezent cu 42,9%. SIF Oltenia (SIF 5) deţine acţiuni în cadrul a 51 de companii, conform raportului anual din 2017. Dintre acestea, 17 sunt listate pe segmentul principal al pieţei de capital de la Bucureşti, cu o valoare de piaţă totală a pachetului de piaţă de 871 milioane lei, echivalentul a 48,3% din tot portofoliul.

De asemenea, SIF Oltenia deţine acţiuni ale altor 12 companii listate pe piaţa alternativă de capital AeRO, evaluate la aproximativ 308,6 milioane lei.

În portofoliul SIF Oltenia (SIF 5) se numără şi 15 companii închise, această categorie fiind dominată de expunerea în cadrul BCR, aceasta fiind evaluată, la data de 31 decembrie 2017, la 77,38% din totalul valorii companiilor închise deţinute de societatea de investiţii. Astfel, SIF Oltenia raporta la finalul anului trecut o valoare de 475,81 milioane lei (103,4 milioane euro) pentru deţinerea de 6,29% din cadrul BCR.

@Un moment important pentru SIF Oltenia şi pentru piaţa de capital bucureşteană

Acţiunile SIF Oltenia au crescut cu aproximativ 8% ieri, pe fondul unor tranzacţii de peste 4 milioane lei. Dacă anul trecut SIF Oltenia a făcut parte din societăţile care au contribuit la aprecierea de peste 33% a indicelui BET-FI, ce urmăreşte FOndul Proprietatea şi cele cinci SIF-uri, în 2017, de la începutul acestui an, valoarea de piaţă a SIF Oltenia este mai mică cu 5,73%.

Rămâne de văzut cum va decide SIF Oltenia să îşi gestioneze cele 140 milioane euro, cât din această sumă se va duce către programe de răscumpărare, dividende sau restructurarea portofoliului.

La dimensiunile actuale ale pieţei bucureştene şi ale ofertelor de investiţii prezente în arenă, 140 milioane euro reprezintă o sumă relevantă.

 

SIF Oltenia, vedeta şedinţei de tranzacţionare de luni: plus 8% pe un rulaj de 4,3 mil. lei

Acţiunile SIF Oltenia s-au apreciat după anunţul vânzării participaţiei BCR, ceea ce ar aduce bani pentru investiţii, dividende şi răscumpărări.

Valoarea de piaţă a SIF Oltenia a crescut vineri cu aproape 8%, pe fondul unor tranzacţii în valoare de 4,31 milioane lei, până la un nivel de 1,19 mld. lei (259 mil. euro), echivalentul unei cotaţii de 2,0650 lei, nemaiatinse din noiembrie 2017.

Maximul istoric, atins de acţiu­nile SIF 5 în august 2007, a fost de 4,58 lei. Bursa românească deja in­trase în turbulenţe în august, după ce în iulie 2007 in­dicele BET pă­răsea maxi­mul de 10.813 punc­te.

Pentru bursa bucu­reşteană şi restul pieţelor de capital din regiune au urmat scăderi mai dure decât cele de la New York sau Londra. De altfel, nici până acum bursa locală (şi ma­joritatea celor din re­giune) nu a reuşit să în­treacă nivelul postcriză, în timp ce peste ocean indicele Dow Jones nu doar că a atins valorile din 2007-2008, dar le-a şi depăşit cu 100%. Indicele BET a scăzut până în feburarie 2009, consemnând la finalul perioadei o depreciere de 82%. Tot februarie 2009 a fost punctul de inflexiune şi pentru acţiunile SIF Oltenia, care atinseseră o cotaţie de 0,34 lei, echivalentul unei scăderi de 92,57%.

Timp de un an, a înregistrat o apreciere acclereată, nivelul de preţ urcând de la 0,34 lei până la 1,81 lei. De atunci, canalul de trend s-a fixat în jurul valorilor de 1 leu şi 2 lei per titlu.

De curând, titlurile SIF Oltenia au atins 2,465 lei, nivel nemaiatins din 2008, însă au coborât în 2018 sub pragul de 2 lei, fiind redinamizate acum de tranzacţia cu Erste.

 

 

Articol publicat în ediţia tipărită a Ziarului Financiar din data de 26.06.2018

Printeaza

Atenţie: Această scriere publicistică este destinată exclusiv abonaţilor ZF Corporate. Utilizatorii pot descărca şi tipări conţinut de pe acest site doar pentru uzul personal sau fără scop direct ori indirect comercial. Toate materialele publicate sunt protejate de către Legea nr. 8/1996, cu modificările şi completările ulterioare - privind dreptul de autor şi drepturile conexe.